滨江集团(002244):营收利润大幅增长,杭州龙头投销聚焦-一季点评

#核心观点：

   1、公司2025年一季度实现营业收入225.08亿元，同比增长64.27%；归母净利润9.76亿元，同比增长47.88%。

   2、营收增长主要因交付面积较上期增多，但毛利率为10.99%，同比下降1.09个百分点。

   3、2025年一季度销售金额231亿元，同比下降12%，其中杭州销售额184亿元，居当地第一。

   4、2025年一季度拿地6宗，全部位于杭州，权益拿地金额184亿元，居行业第五。

   5、经营性现金流净额-61.2亿元，同比-157.43%，主要因支付土地款增加。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为703.9/655.8/613.1亿元，归母净利润分别为28.70/32.38/36.06亿元。EPS分别为0.92/1.04/1.16元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宽松政策对市场提振不佳；杭州市场大幅下行；其他房企债务违约

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。