味知香(605089):推进渠道拓展,期待经营改善-2024年年报及25年一季报点评

#核心观点：

   1、味知香2024年全年实现营业收入6.72亿元，同比下降15.90%；归母净利润0.88亿元，同比下降35.36%。

   2、2025年一季度营业收入1.73亿元，同比增长4.24%；归母净利润0.20亿元，同比增长3.16%。

   3、25Q1肉禽类产品收入同比增长10.92%，水产类产品收入同比增长3.60%。

   4、商超渠道收入同比增长115.39%，批发渠道收入同比增长17.58%。

   5、25Q1毛利率为22.86%，同比下降2.14个百分点，主要受原材料价格上涨影响。

   6、公司已对产品进行调价，预计毛利率有望改善。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为0.91/1.07/1.19亿元，对应EPS分别为0.66/0.77/0.86元。当前股价对应PE分别为35x/30x/27x，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   疫情影响加剧，原材料成本大幅上升，渠道拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。