蓝色光标(300058):经营稳健,持续推进AI战略-公司点评报告

#核心观点：

   1、公司2024年全年实现营业收入607.97亿元，同比增长15.55%；归母净利润-2.91亿元。25Q1收入142.58亿元，同比下降9.66%，归母净利润0.96亿元，同比增长16.01%。

   2、出海业务保持强劲增长，2024年出海广告投放业务实现收入483.33亿元，同比增长29.36%，占总收入79.5%。公司推进全球化出海业务2.0战略，已在9个国家完成海外本土办公室布局。

   3、利润端受非经营性因素影响承压，包括长期股权投资减值、境外被投公司亏损、应收账款坏账准备及股权激励成本。剔除这些因素后，公司经营性利润和现金流保持健康稳健。

   4、公司坚定推进"All in AI"战略，AI已覆盖95%以上作业场景，效率提升60%-1000%。2024年AI赋能驱动收入实现10倍以上增长，达到12亿元。公司预计2025年实现30-50亿元AI驱动收入。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2026年归母净利润分别为3.9/4.3亿元（原值为3.2/3.7亿元），对应54.0/49.3x PE，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济变化及行业监管对广告投放影响，广告主投放意愿不确定性，新业务拓展进度不达预期，商誉减值风险，AI业务发展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。