立高食品(300973):新品表现亮眼,经营积极向好

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收38.35亿元，同比+9.61%，归母净利润2.68亿元，同比+266.94%。

   2、2025年Q1公司实现营收10.46亿元，同比+14.13%，归母净利润0.88亿元，同比+15.11%。

   3、奶油新品表现亮眼，2024年UHT系列奶油销售收入超5亿元，带动奶油类产品收入同比+61.8%。

   4、2025Q1商超渠道收入同比增长超40%，主因新推奶油小方、无花果奶酪包等畅销新品贡献。

   5、2024年公司毛利率同比+0.1pct至31.5%，净利率同比+4.9pct至7.0%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入44.7/50.0/55.6亿元，归母净利润3.4/4.1/4.9亿元，对应PE为22/18/15X。按照2025年业绩给26倍PE，目标价52.26元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   食品安全风险；行业竞争加剧；原材料成本上涨风险；经济复苏不及预期；产能建设不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。