中文在线(300364):海外业务持续扩张,关注后续发展及影片发布

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入11.59亿元，同比下降17.73%；归母净利润-2.43亿元，由盈转亏，主要因海外短剧业务推广及研发投入增加。

   2、2025年Q1营业收入2.33亿元，同比上升4.67%；归母净利润-0.88亿元，同比下降28.45%。

   3、境外收入同比增长132.41%，占总营业收入比重由9.26%提升至26.15%，AI大模型支持多语言短剧库超1000部。

   4、推出Sereal+和UniReel短剧平台，覆盖全球100多个国家和地区，参股公司CMS的ReelShort平台2024年营业收入29.1亿元，同比上涨324%。

   5、AI技术驱动业务发展，"中文逍遥"2.0版本发布，短剧推荐引擎2.0提升内容曝光效率65%，用户每日观看时长平均增长150%。

   6、AI制作近百部漫画、动态漫作品，累计观看量超30亿次，《罗小黑战记Ⅱ》预计2025年暑期上映。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.02/0.54/1.3亿元；EPS分别为0.00/0.07/0.18元/每股；维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   政策不确定性、海外市场不确定性、新业务开拓未及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。