蓝晓科技(300487):24年业绩稳步增长,吸附材料板块放量高增-年报点评

#核心观点：

   1、蓝晓科技2024年实现营收25.54亿元，同比增长2.62%；归母净利润7.87亿元，同比增长9.79%；扣非归母净利润7.45亿元，同比增长2.99%。

   2、2025Q1实现营业收入5.77亿元，同比下滑8.58%；归母净利润1.93亿元，同比增长14.18%；扣非归母净利润1.90亿元，同比增长15.17%。

   3、吸附分离材料业务2024年营收19.86亿元，同比增长27.61%，其中金属资源、生命科学、水处理与超纯化、化工与催化分别同比增长30%、28%、34%、42%。

   4、系统装置板块2024年营收4.69亿元，同比下滑43%，主要受锂行业周期下行影响。

   5、海外业务2024年营收6.55亿元，同比增长45.1%，国际化战略成效显著。

   6、2025Q1扣除盐湖提锂后基础业务收入同比增长9%，生命科学、水处理与超纯化、金属资源业务保持较快增速。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年-2027年分别实现归母净利润9.69、11.91、14.51亿元，对应PE分别为24、20、16倍。维持公司"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、应收账款回收风险；

   2、下游应用领域变化风险；

   3、国际局势及汇率波动风险；

   4、行业政策变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。