东华科技(002140):扣非业绩实现高增长,看好煤化工投资放量-季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现收入20.7亿，同比+13.5%，归母、扣非净利润为1.21、1.12亿，同比-0.87%、+27.13%。

   2、2025Q1公司新签订单18.86亿元，同比-11%，在手订单约499亿。2025年公司新签订单目标220亿。

   3、2025Q1公司综合毛利率8.74%，同比-0.45pct，期间费用率2.17%，同比-3.60pct。

   4、公司在煤化工气化、空分、净化以及公辅工程等标段具有丰富的工程业绩，尤其在煤化工污水处理领域具有较强的竞争优势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为4.8、5.6、6.4亿，对应PE为14.4、12.3、10.8倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   合同履约进度不及预期；项目回款不及预期；化工工程投资不及预期；境外经营风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。