龙佰集团(002601):钛产业龙头稳步增长,规模优势构筑长期壁垒-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、公司2024年钛白粉产量129.55万吨，同比增长8.74%，销量125.45万吨，同比增长8.25%，实现营收189.8亿元，占总营收69%。

   2、海绵钛产量6.97万吨，同比增长34.56%，销量6.69万吨，同比增长42.57%，营收26.47亿元，同比增长16.71%，占总营收9.6%。

   3、公司凭借钛产业技术、资源及市场优势，依托攀枝花钒钛磁铁矿资源自给体系（钛精矿自给率70%）及全球化销售网络，有望在钛产业整合中持续扩大市场份额。

   4、2024年公司经营活动产生的现金流量净额为37.97亿元，同比增长11.54%。

   5、公司在新能源材料领域持续突破技术壁垒与优化产能布局，高压实磷酸铁锂已实现压实密度≥2.5g/cm3等关键指标，快充型人造石墨材料突破5C倍率性能。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年归母净利润分别为31.87、37.52、41.10亿元，当前股价对应PE分别为12.4、10.5、9.6倍，给予"买入"投资评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期；国际贸易风险；产品价格下滑；项目进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。