隆鑫通用(603766):一季度净利润超预期,看好自主高端品牌无极的加速成长-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年全年营收168.22亿元，同比+28.74%；归母净利润11.21亿元，同比+92.19%；扣非归母净利润10.96亿元，同比+70.78%。

   2、2024Q4单季度营收46.04亿元，同比+24.35%；归母净利润2.23亿元，同比-207.36%。

   3、2025Q1单季度营收46.46亿元，同比+40.98%；归母净利润5.07亿元，同比+96.79%。

   4、自主高端品牌"无极"24年收入31.54亿元，同比增长111.43%，其中内销18亿，外销13亿。

   5、全地形车产品24年销售收入4.03亿元，同比增长73.85%。

   6、公司打造三大自主品牌：无极VOGE高端摩托车、隆鑫LONCIN非道路运动机车、茵未BICOSE高端电摩。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润18.05、21.16、24.25亿元，对应PE为14.16、12.09、10.54倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   气体价格波动、产能建设不达预期、宏观环境具有不确定性

  

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