卫光生物(002880):2024年营收、利润双增长,扣非净利润增速亮眼

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入12.03亿元，同比+14.75%，归母净利润2.54亿元，同比+15.95%，扣非归母净利润2.64亿元，同比+25.97%。

   2、2025Q1公司实现营业收入2.25亿元，同比-0.57%，归母净利润0.44亿元，同比-6.54%，扣非归母净利润0.43亿元，同比-5.66%。

   3、2024年公司毛利率41.88%，同比提升0.56个百分点；期间费用率11.81%，同比-1.49个百分点。

   4、血制品板块实现营收10.72亿元，同比+8.80%，毛利率43.04%，同比提升2.28个百分点。

   5、2024年度采浆量达562吨，同比增长8.7%，拥有9个单采血浆站。

   6、卫光生命科学园入驻项目超过40个，物业出租业务实现营收1.21亿元，同比+250.44%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为13.47/14.97/16.53亿元，分别同比增长12.0%/11.1%/10.4%；归母净利润分别为2.99/3.45/3.96亿元，分别同比增长18.0%/15.3%/14.8%，对应估值为21X/18X/16X。维持"买入"投资评级。

  

   #风险提示：

   原料血浆供应不足风险；新产品研发风险；产品潜在的安全风险；市场竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。