双箭股份(002381):扣非后净利润同比下降37.70％,在建项目进展顺利

#核心观点：

   1、2024年扣非后净利润同比下降37.70%，主要由于原材料中橡胶价格上涨及新项目折旧摊销较大。

   2、公司拟派发现金红利总额约8231.55万元，占归母净利润比例为53.60%。

   3、公司积极开拓国际市场，海外收入占比持续提升，2024年海外地区实现营业收入5.39亿元，同比增长19.81%，收入占比19.87%。

   4、公司在建项目进展顺利，新增产能全部投产后，公司未来输送带产能将达到1.5亿平方米，并提升高端及高毛利产品占比。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.31亿元、3.36亿元、4.10亿元，对应EPS为0.56、0.82、1.00元。给予公司2025年14倍PE，对应目标价为7.84元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   原材料及产品价格大幅波动、进度不及预期。

  

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