北京君正(300223):1Q25收入同环比增长,计算、存储与模拟多维发展

#核心观点：

   1、公司1Q25收入同环比增长，实现营收10.60亿元(YoY+5.28%，QoQ+4.83%)，归母净利润0.74亿元(YoY-15.3%，QoQ+19.62%)。

   2、计算芯片1Q25同比增长12.41%，产品矩阵持续丰富，针对安防等应用市场推出T23、T31和T41等主力芯片，并规划更具性价比优势的T32等产品。

   3、存储芯片1Q25同比增长3.44%，布局3D DRAM及新工艺产品，车规存储保持国际前列，21nm/20nm及以下工艺持续迭代。

   4、模拟与互联芯片1Q25同比增长12.30%，车规应用加速推进，工业、汽车等高门槛LED驱动芯片料号及应用场景持续丰富。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润为5.11/6.15/7.64亿元，对应25-27年PE分别为64/53/43倍，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，产品迭代不及预期。

  

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