华统股份(002840):生猪成本明显改善,定增落地有望助力资本结构改善-2024年报及2025年一季报点评
国信证券 2025-05-05发布
#核心观点:
1、2024年营收同比+5.98%至90.92亿元,归母净利同比扭亏至0.73亿元;2025Q1营收同比+4.15%至20.79亿元,归母净利同比扭亏至0.34亿元。
2、生猪出栏量稳步增长,2024年实现生猪出栏255.82万头,同比增长11.10%。
3、2025Q1华统股份商品猪销售均价约15.2元/公斤,商品猪单头盈利接近100-110元。
4、公司资金储备充足,截至2025Q1末,拥有货币资金6.98亿元,较2024年末增加4.8%。
5、公司向特定对象发行A股股票实际已发行人民币普通股1.72亿股,募集资金净额约15.82亿元。
6、华统拥有三大核心优势:区域优势造就单位超额收入、后发优势带来养殖的超额收益、资金优势奠定出栏的成长性。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年归母净利分别为1.12/0.99/0.73亿元,对应PE分别为78/88/120X。维持“优于大市”评级。
#风险提示:
生猪及原料价格波动风险、不可控动物疫病大规模爆发的风险。
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