石英股份(603688):短期仍有承压,看好半导体业务持续突破-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入12.1亿，归母净利润3.3亿，扣非归母净利润2.7亿，同比分别下降83.2%、93.4%、94.6%。25Q1收入2.5亿，归母净利润0.5亿，同比分别下降35.5%、66.7%。

   2、半导体石英材料业务收入5.0亿，同比增长0.4%，已通过TEL、LAM、AMAT等国际主流设备厂商认证，半导体石英砂取得认证。

   3、光伏板块收入3.8亿，同比下降94.0%，高纯石英砂外销量5360吨，同比下降82.2%，单吨价格4.0万，同比下降79.8%。

   4、光电业务收入3.1亿，同比下降5.7%，毛利率36.0%，同比下降8.3pct，在光源、光纤和光学领域具备技术优势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为4.7、6.2和8.2亿元，对应PE为37.4、28.1、21.5倍，PB为2.8、2.6、2.4倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   高纯石英砂量价不及预期；半导体石英砂认证及销售不及预期；需求不及预期；原材料价格大幅上涨。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。