分众传媒(002027):核心业务稳健发展,收购新潮整合资源-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入122.62亿元，同比增长3.01%；归母净利润51.55亿元，同比增长6.80%。2025年一季度营业收入28.58亿元，同比增长4.70%；归母净利润11.35亿元，同比增长9.14%。

   2、2024年利润分配方案为每10股派发现金2.30元（含税），累计派发现金红利47.66亿元，占归母净利润比例92.45%。2025年中期现金分红比例上限为100%。

   3、日用消费品行业营收75.91亿元，同比增长13.40%，占总营收61.90%。互联网行业营收11.33亿元，同比下降19.02%；交通行业营收8.21亿元，同比下降5.25%。

   4、截至2025年3月31日，电梯电视媒体126.0万台，较2023年底增长19.2%；电梯海报媒体180.0万台，较2023年底下降8.1%。

   5、拟收购新潮传媒100%股权，新潮传媒2024年Q3营收14.97亿元，净利润-0.05亿元。

   6、2024年毛利率66.26%，同比提升0.78pct；净利率41.36%，同比提升1.04pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为128.75/134.29/139.52亿元，归母净利润分别为54.51/57.66/60.47亿元，EPS分别为0.38/0.40/0.42元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   1、宏观经济下行；

   2、行业竞争加剧。

  

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