新天然气(603393):产量稳步释放,资源充足未来成长可期

#核心观点：

   1、2025年一季度，公司实现营业收入10.64亿元，同比减少5.95%；利润总额达到5.38亿元，同比增加32.71%；实现归母净利润3.77亿元，同比增加13.72%。

   2、产量稳步提升，主业发展持续稳健。2024年公司煤层气总产量20.05亿立方米，同比增长17.66%。潘庄区块总产量11.08亿立方米，同比减少2.12%；马必区块总产量8.97亿方，同比增加56.82%。

   3、清洁能源专项资金期限延长至2025-2029年，对煤层气等非常规天然气的开采利用给予奖补，奖补资金按照"多增多补"、"冬增多补"的原则分配。

   4、公司通过"强链、延链和补链"战略，基本实现了"上有资源、中有管网、下有客户"的全产业链一体化的经营格局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年-2027年EPS为3.42元、4.04元和5.05元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、能源价格大幅下跌；

   2、项目产品分成合同到期无法续期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。