青岛银行(002948):业绩开门红超预期,质效提升逻辑迈入第三年-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1营收增速9.7%，归母净利润增速16.4%，利息净收入增速12.0%，增速回升源于Q1息差的强势回升。

   2、非息收入在Q1债市调整的不利影响下，依然同比增长5.6%，预计择机止盈锁定收益。

   3、Q1末资产、贷款、存款较期初增长3.4%、5.4%、3.9%，存贷款均同比多增，且资产负债两端注重结构优化，提升高收益资产和低成本负债占比。

   4、一季度净息差较2024全年逆势上升4BP至1.77%。

   5、Q1末不良率环比下降1BP至1.13%，拨备覆盖率进一步提升10pct至251%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计全年维度业绩继续保持高增速，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、信贷规模扩张不及预期；

   2、资产质量出现明显波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。