鼎际得(603255):POE项目投产在即,公司未来成长空间广阔

#核心观点：

   1、公司2024年营业收入7.81亿元，同比上升3.20%；归母净利润-0.12亿元，同比下降119.77%。

   2、2024年第四季度营业收入2.14亿元，同比上升25.72%，环比增长7.63%；归母净利润-0.23亿元，同比下降381.31%，环比下降520.78%。

   3、2025年第一季度营业收入2.00亿元，同比上升9.26%，环比下降6.66%；归母净利润-0.03亿元，同比下降180.13%，环比下降85.28%。

   4、公司启动POE高端新材料项目，一期建设20万吨/年POE、30万吨/年乙烷制α-烯烃装置及配套设施，总投资56亿元。

   5、2024年国内POE消费量约91万吨，全部来自进口，国产化替代空间广阔。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为0.5亿元、4.4亿元、5.2亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、终端需求大幅下滑；2、项目进度不及预期；3、新业务拓展不及预期。

  

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