安徽建工(600502):收入稳健增长,公路桥梁订单高增

#核心观点：

   1、2025年一季度公司实现营业收入145.42亿元，同比增长7.42%；归属净利润3.11亿元，同比增长0.31%；扣非后归属净利润2.71亿元，同比减少4.86%。

   2、工程建设业务新签订单397.85亿元，同比增长2.07%，其中公路桥梁订单同比增长318.25%，市政工程、水利工程、房建工程订单分别同比下滑74.79%、78.98%、17.88%。

   3、2025年Q1综合毛利率12.43%，同比下降0.55pct；期间费用率9.13%，同比下降0.34pct。

   4、Q1经营活动现金流净流出26.40亿元，同比少流出5.61亿元；资产负债率同比下降0.12pct至85.62%。

   5、公司在高速公路、新能源、智能制造等领域持续发力，累计中标或参股16条高速公路BOT投资项目，2024年新中标10条。

  

   #盈利预测与评级：

   无盈利预测与评级内容

  

   #风险提示：

   1、政策推进不及预期；

   2、原材料价格大幅波动。

  

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