海南机场(600515):拟收购美兰空港控股权,加速聚焦主业提升竞争力

#核心观点：

   1、海南机场拟收购美兰空港50.19%内资股，交易价款23.39亿元，折合每股9.85元人民币，并触发全面要约收购义务。

   2、2024年美兰空港实现总营业收入21.71亿元，同比增长4.09%；净利润-3.81亿元，同比减少180.46%，主要受仲裁裁决和二期项目改扩建影响。

   3、收购完成后，海南机场将实现对海南自贸港海口美兰机场、三亚凤凰机场、琼海博鳌机场三家机场的统筹管理，加速"去地产化"战略。

   4、海南机场2025-2026E盈利预测调整为7.87/9.36亿元，新增2027E盈利预测为9.87亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   小幅调整海南机场2025-2026E盈利预测为7.87/9.36亿元（原值：8.24/10.95亿元），新增2027E盈利预测为9.87亿元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   航空出行不及预期、免税等消费不及预期、天气等因素影响机场客流

  

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