伟星股份(002003):25Q1归母净利润增长29％,强劲成长性持续兑现

#核心观点：

   1、25Q1营收9.8亿元（同比+22.3%），归母净利润1.0亿元（同比+28.8%），扣非归母净利润0.975亿元（同比+29.6%）。

   2、25Q1毛利率38.8%（同比+0.9pct），期间费用率25.0%（同比-1.5pct），归母净利率10.25%（同比+0.5pct)。

   3、24年拉链营收24.8亿元（同比+15.9%），纽扣营收19.5亿元（同比+22.2%），其他辅料营收1.64亿元（同比+41.9%）。

   4、24年国内营收30.9亿元（同比+14.7%），国际营收15.8亿元（同比+30.6%）。

   5、越南工业园、临海江南外洋工业园、临海邵家渡工业园一期、潍坊二期厂房等工程完工，结转固定资产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润7.9/9.1/10.5亿元，对应PE为16/14/12倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   全球服装消费需求低迷；国际化战略推进不及预期；原材料价格、汇率波动。

  

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