爱旭股份(600732):2025Q1ABC组件出货量同比增长超500％,经营活动现金流实现转正-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入111.55亿元，同比下降58.94%，归母净利润-53.19亿元，同比下降802.92%。

   2、2025Q1公司营业收入41.36亿元，同比增长64.53%，归母净利润-3.00亿元，环比减亏。

   3、2024年电池片销量25.47GW，同比减少33.34%，电池片业务收入同比减少79.50%至53.49亿元。

   4、2024年ABC组件销量同比大幅提升1194.58%至6.33GW，2025Q1ABC组件销量同比增长超500%至4.54GW。

   5、公司第二代ABC组件量产转换效率达24.6%，第三代满屏ABC组件效率可达25%以上。

   6、2025Q1公司经营活动产生的现金流量净额超7亿元，实现经营活动现金流净额转正。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润分别为2.47/7.59/12.28亿元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   光伏全球装机、公司产能扩张和产品销售不及预期，光伏产业链价格战剧烈程度、技术迭代速度超预期、专业化公司技术优势逐步减弱。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。