信科移动(688387):亏损持续收窄,运营质量改善-年报点评报告

#核心观点：

   1、24年公司营业收入64.91亿元，同比减少17%，归母净利润-2.79亿元，同比减亏0.79亿元。

   2、24年经营现金流净额7.03亿元，首次实现转正，运营质量持续改善。

   3、25年一季度营业收入8.15亿元，同比减少16%，归母净利润-1.56亿元，与去年同期基本持平。

   4、24年系统设备收入13.92亿元，同比减少40%，毛利率提升3.2个百分点至39.34%。

   5、行业专网设备及其他收入10.54亿元，同比增长85%，毛利率提升1.5个百分点至36.75%。

   6、其他业务方面：移动通信一体化服务收入22.73亿元，同比减少21%；天馈设备9.14亿元，同比减少19%；室内设备4.27亿元，同比减少16%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为423万元、1.40亿元、2.58亿元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   年度尚未盈利的风险；与国际领先企业相比，存在较大差距的风险；客户集中度较高的风险；5G应用商业模式尚不成熟的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。