新产业(300832):海外稳定增长,高端产品增长明显-2024年报及2025Q1点评

#核心观点：

   1、2024年全年，公司实现营收45.35亿元（同比+15.41%），归母净利润18.28亿元（同比+10.57%），扣非净利润17.20亿元（同比+11.19%）。

   2、2025年一季度，公司实现营收11.25亿元（同比+10.12%），归母净利润4.38亿元（同比+2.65%），扣非净利润4.17亿元（同比+4.39%）。

   3、海外市场共计销售化学发光免疫分析仪4017台，中大型高端机型占比提升至67.16%，海外实现主营业务收入16.84亿元，同比增长27.67%。

   4、旗舰机型MAGLUMI X8全球年度新增销售/装机1048台，2024年累计装机量达3701台，SATLARS T8全实验室自动化流水线上市首年实现全球装机87条。

   5、公司仪器类产品毛利率提升至29.82%，海外市场仪器毛利率提升至40.79%，综合毛利率为72.26%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为51.9/60.1/70.0亿元，归母净利润分别为20.9/24.8/29.0亿元，对应当前股价PE分别为20/17/14倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   新产品延期获批及推广不及预期的风险；经销商管理风险；经营规模扩大带来的战略与管理风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。