共创草坪(605099):24Q4及25Q1业绩增速靓丽,盈利水平明显改善

#核心观点：

   1、24年公司实现营业收入29.52亿元，同比增长19.92%；归母净利润5.11亿元，同比增长18.56%。

   2、24Q4营业收入6.93亿元，同比增长27.08%；归母净利润1.18亿元，同比增长48.94%。

   3、25Q1营业收入7.93亿元，同比增长15.27%；归母净利润1.56亿元，同比增长28.73%。

   4、24年人造草坪销量9107万平方米，同比增长25.48%；销售均价32.23元/平方米，同比减少4.34%。

   5、24年运动草销售收入5.94亿元，同比增长6.38%；休闲草销售收入20.52亿元，同比增长22.43%。

   6、24年国际业务收入26.16亿元，同比增长21.02%；国内业务收入3.19亿元，同比增长12.48%。

   7、25Q1毛利率32.55%，同比增长2.07pct；净利率19.67%，同比增长2.06pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入为34.15、38.87、44.30亿元，同比增长15.71%、13.82%、13.96%；归母净利润为6.03、7.05、8.11亿元，同比增长18.04%、16.82%、15.03%。给予25年17.17xPE，目标价25.80元，维持买入-A评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格、汇率大幅波动风险；行业竞争加剧风险；市场拓展不及预期风险；国际政治经济环境变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。