新宝股份(002705):外销收入快速增长,规模历史新高-24＆25Q1点评

#核心观点：

   1、公司24年实现收入168.21亿元，同比增长14.84%，归母净利润10.53亿元，同比增长7.75%。

   2、25Q1实现收入38.34亿元，同比增长10.36%，归母净利润2.47亿元，同比增长43.02%。

   3、全年外销收入132亿元，同比增长22%，创历史新高；内销收入37亿元，同比下降4%。

   4、24年毛利率20.91%，同比下降1.83pct，其中外销毛利率19.33%，内销毛利率26.62%。

   5、公司24年年报公告每10股派息4.5元，合计派现金红利3.6亿元，分红率34%，对应股息率3.3%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS为1.44/1.59/1.74元，同比+11%/+10%/+9%，给予公司2025年15x PE，对应目标价21.6元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   外需不及预期，关税风险，内销品牌竞争激烈

  

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