天奈科技(688116):碳纳米管领军者,新品产业化顺利-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入14.48亿元，同比增长3.13%；归母净利润2.50亿元，同比下滑15.80%；扣非后净利润2.37亿元，同比增长13.60%。

   2、2025年一季度公司实现营业收入3.35亿元，同比增长9.00%；归母净利润0.58亿元，同比增长8.10%；扣非后净利润0.52亿元，同比增长0.06%。

   3、公司碳纳米管导电浆料2024年销量8.5万吨，同比增长55.97%。

   4、公司已掌握单壁碳纳米管的负载型催化剂的制备方法、单壁碳纳米管连续制备技术等，单壁碳纳米管及其相关产品已开始批量出货。

   5、公司拟向全体股东10股派现金红利1.46元（含税），拟分配现金红利50,332,258.12元，占2024年度归母净利润的20.12%。

   6、公司计划使用5,000~10,000万元回购公司股票，用于员工持股计划和/或股权激励。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收19.4、26.9和36.2亿元，同比变化+33.9%、+38.8%和+34.5%；实现归母净利润4.0、5.6、7.7亿元，同比变化+60.8%、+40.3%和+35.8%。当前股价对应2025-2027年市盈率分别为38、27、20倍，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   新能源车销量不及预期，行业竞争加剧，技术开发不及预期等。

  

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