立讯精密(002475):业绩稳健成长,汽车与通信双轮驱动

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入2687.95亿元，同比增长15.91%，归母净利润133.66亿元，同比增长22.03%。

   2、2025年一季度公司实现营业收入617.88亿元，同比增长17.90%，归母净利润30.44亿元，同比增长23.17%。

   3、公司预告2025年上半年归母净利润为64.75-67.45亿元，同比增长20%-25%。

   4、2024年消费电子业务收入2240.94亿元，同比增长13.65%，毛利率9.10%；通信业务收入183.60亿元，同比增长26.29%，毛利率16.40%；汽车业务收入137.58亿元，同比增长48.69%。

   5、公司第一大客户收入占比70.74%，销售额1901.39亿元。

   6、公司在消费电子、通信和汽车业务领域均有显著增长，特别是在汽车和通信业务方面表现突出。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为167.56、205.04、241.23亿元，维持公司“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、汽车业务竞争加剧；

   2、并购整合不及预期。

  

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