伟创电气(688698):海外高增速持续,关注机器人和数字能源的短期放量

#核心观点：

   1、公司2025年Q1实现营收3.9亿元（同比+18.16%），归母净利润0.6亿元（同比+5.60%），扣非归母净利润0.6亿元（同比+4.34%）。

   2、变频伺服稳健增长，数字能源成为新增长点。2025年Q1变频器收入2.3亿元（同比+18%），伺服系统收入1.3亿元（同比+10%），数字能源1001万元（同比+1216%）。公司以电源技术为基础，拓展逆变器、电池、PCS等数字能源产品，预计今年数字能源板块收入有望达亿元。

   3、海外保持高速增长，非美出口整体可控。2025年Q1海外收入0.99亿元（同比+29%），国内收入2.8亿元（同比+15%）。公司以一带一路地区为锚，加强欧洲、东南亚地区拓展，几乎没有对美出口。

   4、机器人卡位明确静候放量。公司电机和驱动产品成熟，预计模组产品以合资公司出货为主，重点布局多模态融合AI AGENT机器人及AI超微距视觉系统解决方案。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为21.1/25.2/30.1亿元，归母净利润分别为3.3/3.9/4.8亿元，对应当前股价33/27/22倍PE，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   工业企业利润不及预期的风险，产品和客户拓展不及预期的风险，人形机器人功能落地不及预期的风险，汇率波动的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。