中航机载(600372):业绩承压,坚定发挥航空机载产品链主带头及引领作用

#核心观点：

   1、2025年第一季度公司实现营业收入47.25亿元，同比下滑16.26%，归母净利润1.01亿元，同比下滑77.79%。

   2、业绩下滑主要由于收入减少和研发费用增加。

   3、公司在民用领域布局，参与大飞机C919、AG600、MA700研制，并支撑中航工业打造系列无人机/eVTOL平台。

   4、公司计划持续推动高质量发展，打造核心竞争力强的旗舰型龙头上市公司。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.13亿元、12.43亿元、14.07亿元，同比增速为7.0%、11.7%、13.2%。对应PE分别为47.03倍、42.12倍、37.21倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；项目进展不及预期；存货及应收账款计提风险；公司核心人员变动风险；公司或公司管理层因触发相关法律法规被罚风险；公司管理层或核心技术人员因无法履行工作职责影响经营风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。