欧科亿(688308):收入有所增长,利润短期承压-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入11.27亿元，同比+9.81%；归母净利润0.57亿元，同比-65.48%。

   2、2025年一季报实现营收3.02亿元，同比+14.32%，归母净利润0.08亿元，同比-74.33%。

   3、2024年毛利率/净利率分别为22.66%/4.87%，同比-6.66pct/-11.30pct。

   4、数控刀具2024年收入为5.98亿元，同比+3.35%，毛利率29.85%；硬质合金制品收入5.01亿元，同比+12.50%，毛利率15.42%。

   5、2024年公司海外销售收入为2.09亿元，同比+49.22%，数控刀具出口收入1.72亿元，同比+54.62%。

   6、公司整体方案已在汽车、航空航天、3C电子、新能源等领域形成合作案例和终端方案客户。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为13.39/15.91/18.92亿元，归母净利润分别为1.12/1.62/1.98亿元，对应EPS分别为0.71、1.02、1.25元。给予2025年30倍PE，目标价21.30元，维持"强推"评级。

  

   #风险提示：

   制造业景气复苏不及预期；新项目销售不及预期；新行业及海外市场拓展不及预期；原材料涨价风险；应收账款回款不及预期、存货计提风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。