安克创新(300866):关注股价回调下公司对非美市场挖掘-24A＆25Q1点评

#核心观点：

   1、25Q1收入59.93亿元（同比+36.91%），归母净利润4.96亿元（同比+59.57%），扣非归母净利润4.40亿元（同比+39.36%）。

   2、24年收入247.10亿元（同比+41.14%），归母净利润21.14亿元（同比+30.93%），扣非归母净利润18.88亿元（同比+40.50%）。

   3、25Q1内销/外销分别同比+55%/+36%，线上/线下分别+32%/+49%，独立站同比+53%。

   4、25Q1毛利率同比-1.8pct，归母净利率同比+1.2pct，扣非归母净利率同比+0.1pct。

   5、公司发布多款新品支撑增长，包括Anker智显充140W四口氮化镓充电器、Anker能量舱165W充电宝等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司收入328.14/416.89/509.46亿元，同比+32.8%/+27.0%/+22.2%，归母净利润27.53/34.64/42.17亿元，同比+30.2%/+25.8%/+21.7%；对应PE 17/14/11X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期，新品开拓不及预期，新兴市场开拓不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。