菜百股份(605599):25Q1业绩超预期,投资金需求旺盛-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年营收202亿元、同比增长22.2%，归母净利润7.2亿元、同比增长1.7%。

   2、25Q1营收82.2亿元、同比增长30.2%，归母净利润3.2亿元、同比增长17.3%。

   3、2024年贵金属投资产品收入同比增长45.3%，贵金属文化产品收入同比增长40.9%。

   4、2024年分红预案：每10股派发现金红利7.20元（含税），分红率77.9%。

   5、2024年新开直营店20家、净开直营店13家，25Q1新开4家、关闭2家、净开2家。

   6、2024年毛利率8.9%、同比降低1.7pct，净利率3.6%、同比下滑0.7pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润为7.9/8.9/9.8亿元，对应PE为14/12/11X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   金价大幅波动，消费力不及预期，新店扩张不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。