大丰实业(603081):文体旅运营迈过爬坡期,在手订单有望支撑重回增长-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入18.43亿元/yoy-4.9%，归母净利润0.65亿元/yoy-36%，2024Q4收入6.76亿元/yoy+191%，归母净利润0.12亿元/yoy-152。

   2、2025Q1公司收入2.9亿元/同比基本持平，归母净利润0.33亿元/yoy-3.37%。

   3、文体装备/数艺科技/轨道交通/文旅运营业务分别实现收入10.72/2.72/2.12/2.62亿元，yoy-22.72%/+18.14%/+99.95%/+44.26%。

   4、2024年公司各业务毛利率分别为32.3%/40.8%/19%/40.9%，yoy+8.9/+6.0/+13.9/+13.7pct。

   5、2025Q1经营活动现金流净额达0.45亿元/yoy+416%，应收账款及票据同比小幅降低。

   6、2024H2至今累计订单金额8.04亿元，占2024年收入比重约44%，2025Q1合同负债达4.68亿元/yoy+65%。

   7、与智元机器人成立合资公司，从事文娱体商场景需求的人形机器人开发项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润1.25/1.90/2.57亿元（前值为2.04/2.50亿元），yoy+93.2%/+52.4%/+35.1%，对应EPS 0.29/0.44/0.59元，当前股价对应PE为39.4/25.9/19.2倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   中标不及预期、项目交付进度不及预期、场馆运营项目拓展受阻等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。