中国软件(600536):自主软件毛利率攀升,麒麟软件营收、利润双双向好-2024＆25Q1点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营收51.98亿元，同比下降22.69%，归母净利润-4.13亿元，毛利率37.42%，同比增加0.53pct。

   2、2024年经营性现金流6.26亿元，去年同期为-4.95亿元，变化显著。

   3、25Q1营收6.40亿元，同比下降8.85%，归母净利润-0.81亿元，亏损收窄，毛利率53.21%。

   4、2024年自主软件产品营收17.19亿元，同比增加5.01%，毛利率77.38%，同比增加4.49个百分点。

   5、2024年麒麟软件营收14.38亿元，同比增加12.96%，净利润5.02亿元，同比增加18.96%。25Q1麒麟软件营收2.68亿元，同比增加20.98%，净利润0.76亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为50.89/52.16/55.03亿元，归母净利润分别为-0.35/1.07/1.48亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   信创进展不及预期、公司生态构建不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。