新产业(300832):业绩基本符合预期,看好高端装机+海外市场驱动增长-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入45.35亿元（YoY+15.41%），归母净利润18.28亿元（YoY+10.57%）。

   2、25Q1国内受集采影响营收同比增长0.1%，海外业务实现27%的高增长，占比提升至37.2%。

   3、2024年国内完成发光装机1641台，大型机占比74.7%；海外销售发光机4017台，中大型占比67.2%。

   4、高端产品MAGLUMI X8全球新增销售1048台，累计销售4004台；SATLARS T8流水线全球装机87条。

   5、2024年仪器毛利率增至29.8%，海外市场仪器毛利率提升至40.8%；主营业务毛利率下滑至72.3%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收分别为51.47、59.16、68.50亿元，同比增速分别为13.49%、14.93%、15.80%；归母净利润分别为20.60、23.88、27.96亿元，同比增速分别为12.65%、15.94%、17.09%。对应当前股价PE分别为20、17、15倍，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   集采落地不及预期，研发及上市进展不及预期，新品销售不及预期，市场竞争加剧，行业政策变动，海外市场拓展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。