伟创电气(688698):1Q25数字能源高增,海外业务持续亮眼,重点关注公司机器人业务的稳步推进

#核心观点：

   1、1Q25公司实现收入3.87亿元，同比增长18.16%，归母净利润0.57亿元，同比增长5.6%。

   2、数字能源业务大幅增长1215.8%至0.10亿元，变频器业务增长17.95%至2.32亿元，伺服业务增长9.76%至1.33亿元。

   3、海外收入同比增长28.7%至0.99亿元，毛利率48.97%，高于国内市场的35.35%。

   4、公司持续布局人形机器人业务，涵盖旋转关节模组、空心杯电机模组、低压伺服、无框力矩电机等相关技术。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025/26年净利润11.6%/7.5%至3.07/3.86亿元，当前股价对应2025/26年34.7x/27.6x市盈率。维持跑赢行业评级以及55元目标价，对应2025/26年37.9x/30.1x市盈率，对比当前股价仍有9.1%的上涨空间。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动，海外市场增长不及预期，行业竞争加剧，新产品不及预期

  

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