中国核建(601611):核电工程订单收入同比高增,充分受益核电景气上行-年报点评报告

#核心观点：

   1、24年公司实现营业收入1135.41亿元，同比+3.80%，归母净利润20.64亿元，同比+0.07%。

   2、24年新签核电订单551.44亿元，同比+43.61%，25年以来已新核准10台核电机组。

   3、24年核电工程收入322.12亿元，同比+34.63%，毛利率13.37%，同比-0.12pct。

   4、工业与民用工程收入693.19亿元，同比-7.73%，毛利率9.84%，同比+0.32pct。

   5、24年公司毛利率11.7%，同比+0.37pct，期间费用率7.12%，同比+0.24pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年公司归母净利润分别为23.2、26.0、29.3亿元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   核电站核准及开工进度不及预期，基建地产投资增速不及预期，应收账款减值风险，工程订单结转速度放缓。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。