科大讯飞(002230):收入快速增长,持续迭代AI模型

#核心观点：

   1、2024年公司收入233.43亿元，同比增长18.79%；归母净利润5.60亿元，同比减少14.78%。2025年一季度收入46.58亿元，同比增长27.74%；归母净利润-1.93亿元，同比增长35.68%。

   2、分业务看：智慧教育业务72.29亿元（+29.94%），智慧医疗业务69.16亿元（+28.18%），开放平台业务51.72亿元（+31.33%），智能硬件业务20.23亿元（+25.07%），企业AI业务6.43亿元（+122.56%）。

   3、持续迭代AI模型：讯飞星火X1模型实现全国产化算力平台训练，V4.0 Turbo七大核心能力全面超过GPT-4 Turbo。

   4、AI应用落地：围绕智慧教育、智能硬件、智慧医疗等业务推进，探索"通用大模型+专业大模型"解决方案。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为0.39/0.61/0.83元，维持买入评级。2025E营业收入277.80亿元（+19.01%），归母净利润9.12亿元（+62.81%）。

  

   #风险提示：

   AI业务不及预期；行业竞争加剧。

  

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