张江高科(600895):开局良好,投资收益大幅推升业绩-公司2025年1季报点评

#核心观点：

   1、公司作为张江科学城的重要开发主体和唯一上市公司，积极对接全球创新资源，创投业务受益于资源丰富的张江科学城，未来投资收益增长可期。

   2、2025年1季度公司营收和利润双增长，营业收入12.19亿元，同比增加24.41%；归属于上市公司股东的净利润2.94亿元，同比大幅增加147.38%。

   3、2025年1季度经营活动产生的现金流量净额为-7.96亿元，同比增加56.19%，主要受益于载体销售上升。

   4、2025年1-3月，公司房地产业务合同销售金额9.39亿元，同比增加29.33%；租金总收入2.77亿元，同比增加11.43%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年EPS为0.72元，RNAV值为40.69元，给予公司2025年1倍的RNAV估值，即公司合理价值为40.69元，维持"增持"评级。预计2025年营业收入21.93亿元，同比增长10.6%；净利润11.22亿元，同比增长14.2%。

  

   #风险提示：

   公司租售业务面临政策调控的风险，以及创投业务拓展不顺风险。

  

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