捷佳伟创(300724):业绩稳健增长,持续深化平台化布局-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、光伏电池行业扩产增速放缓，下调公司2025/2026年EPS至6.31/4.19元，新增2027年EPS为3.81元。

   2、公司2024年营业收入为188.87亿元，同比+116.26%，归母净利润为27.64亿元，同比+69.18%。

   3、25Q1单季度营业收入为40.99亿元，同比+58.95%，归母净利润为7.08亿元，同比+22.42%。

   4、24年公司毛利率和净利率分别为26.46%/14.65%，同比变动-2.49pct/-4.12pct；25Q1单季度毛利率/净利率分别为27.52%/17.28%，同比-5.42pct/-5.21pct。

   5、公司设备布局多点开花，包括光伏设备、半导体装备和锂电设备新能源装备领域。

  

   #盈利预测与评级：

   下调公司2025/2026年EPS至6.31/4.19元，新增2027年EPS为3.81元。给予公司2025年11倍PE，下调目标价至69.41元，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   光伏电池片扩产不及预期、电池技术降本提效不及预期、下游需求增长不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。