今世缘(603369):份额提升,勇于破局-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年实现营业总收入115.5亿元，同比增长14.3%，归母净利润34.1亿元，同比增长8.8%。

   2、25Q1实现营收51.0亿元，同比增长9.2%，归母净利润16.4亿元，同比增长7.3%。

   3、24年特A+类/特A类/A类/B类/C、D类/其他酒同比+15.2%/+16.6%/+2.0%/-11.1%/-14.6%/-29.9%。

   4、25Q1特A+类/特A类/A类/B类/C、D类/其他酒同比+6.6%/+17.4%/+3.3%/-3.8%/-38.3%/-14.0%。

   5、省外营收同比+27%至9.3亿元，增速较快。

   6、25年营收目标5%-12%，利润目标增幅略低于营收。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年EPS为2.93/3.15/3.40元，维持目标价75元，维持“强推”评级。

  

   #风险提示：

   消费复苏放缓、省内竞争加剧、高端及省外布局不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。