中科软(603927):非保险行业加速扩张,AI＆"保险+"业务构筑新增长点-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司收入66.71亿元（+2.59%），归母净利润3.55亿元（-45.76%），主要受下游客户IT支出周期影响。

   2、分行业：保险IT收入30.47亿元（-15.31%）；非保险金融IT收入6.85亿元（+32.43%），政务IT收入12.86亿元（+20.38%），医疗卫生IT收入4.08亿元（+37.31%）。

   3、分业务：软件类业务收入49.89亿元（-5.14%），毛利率29.53%（-6.10pct）；系统集成类业务收入16.67亿元（+35.67%）。

   4、2025Q1营业收入12.35亿元（-4.08%），归母净利润-0.16亿元，毛利率22.76%（同比-8.19pct）。

   5、AI领域解决方案已在客服、营销、理赔等场景落地，并开展智能化运维研发。

   6、"保险+"战略直接业务收入1.23亿元，在健康管理等领域进行技术赋能试点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为72.71、82.06、98.29亿元，同比增长8.98%、12.86%、19.78%；归母净利润3.88、4.78、6.57亿元，同比增长9.36%、23.17%、37.35%，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   保险IT支出波动，AI进展不及预期，盈利预测下修。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。