长电科技(600584):产品结构不断优化,营收连创当季历史新高

#核心观点：

   1、长电科技2024年实现营业收入359.62亿元，同比增长21.24%；归母净利润16.10亿元，同比增长9.44%。

   2、2025Q1营业收入93.35亿元，同比增长36.44%；归母净利润2.03亿元，同比增长50.39%。

   3、公司业务拓展聚焦通讯、消费、运算和汽车电子四大核心应用领域，2024年营收占比分别为44.8%、24.1%、16.2%、7.9%，其中运算电子、汽车电子营收同比分别增长38.1%、20.5%。

   4、公司研发投入17.18亿元，同比增长19.33%，新申请专利587件，集中于高性能计算HPC先进封装等领域。

   5、晶圆级微系统集成高端制造项目顺利投产，上海汽车电子封测生产基地建设持续推进，预计2025年下半年正式投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为413.7/466.4/538.1亿元，归母净利润分别为21.5/28.6/34.9亿元，对应PE分别为27x/21x/17x。给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求风险；技术研发不及预期；盈利预测不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。