沃尔核材(002130):高速通信线增速可喜,224G产品已批量交付-2024年年度报告＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入69.27亿元，同比增长21.03%；归母净利润8.48亿元，同比增长21.00%；毛利率31.73%，同比下降0.90pct。

   2、2025年第一季度公司实现营业收入17.59亿元，同比增长26.60%；归母净利润2.50亿元，同比增长35.86%；毛利率32.53%，同比下降0.63pct。

   3、分产品来看，2024年通信线缆业务收入17.02亿元，同比增长46.18%，增速最快；电子材料业务收入25.99亿元，同比增长18.25%；新能源汽车产品业务收入13.81亿元，同比增长27.62%。

   4、公司224G高速通信线产品正批量交付中，已拥有大量生产设备并持续扩充产能，预计将支撑未来收入增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收85.58/112.31/140.45亿元，实现归母净利润12.40/16.91/22.41亿元，对应EPS 0.98/1.34/1.78元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧、下游需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。