立高食品(300973):公司业绩向好,奶油产品收入增速亮眼-点评报告
万联证券 2025-04-30发布
#核心观点:
1、2024年公司实现营收38.35亿元(同比+9.61%),归母净利润2.68亿元(同比+266.94%),扣非归母净利润2.54亿元(同比+108.22%)。
2、2025Q1单季度营收10.46亿元(同比+14.13%),归母净利润/扣非归母净利润分别为0.88亿元/0.86亿元(同比+15.11%/+27.30%)。
3、2024年度奶油收入增速超60%,冷冻烘焙食品营收21.33亿元(同比-3.53%),烘焙食品原料营收16.75亿元(同比+32.74%)。
4、餐饮、茶饮及新零售等创新渠道收入占比约18%,合计同比增速约20%。
5、2025Q1毛利率为29.99%,同比-2.60pcts,主要受渠道结构和产品结构变化,以及原料采购价格上涨影响。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年归母净利润为3.21/3.90/4.54亿元,同比增长19.70%/21.45%/16.56%,对应EPS为1.89/2.30/2.68元/股,维持“增持”评级。
#风险提示:
食品安全风险,原材料价格波动的风险,宏观环境变化致消费需求下降风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。