立高食品(300973):公司业绩向好,奶油产品收入增速亮眼-点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收38.35亿元（同比+9.61%），归母净利润2.68亿元（同比+266.94%），扣非归母净利润2.54亿元（同比+108.22%）。

   2、2025Q1单季度营收10.46亿元（同比+14.13%），归母净利润/扣非归母净利润分别为0.88亿元/0.86亿元（同比+15.11%/+27.30%）。

   3、2024年度奶油收入增速超60%，冷冻烘焙食品营收21.33亿元（同比-3.53%），烘焙食品原料营收16.75亿元（同比+32.74%）。

   4、餐饮、茶饮及新零售等创新渠道收入占比约18%，合计同比增速约20%。

   5、2025Q1毛利率为29.99%，同比-2.60pcts，主要受渠道结构和产品结构变化，以及原料采购价格上涨影响。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为3.21/3.90/4.54亿元，同比增长19.70%/21.45%/16.56%，对应EPS为1.89/2.30/2.68元/股，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   食品安全风险，原材料价格波动的风险，宏观环境变化致消费需求下降风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。