鱼跃医疗(002223):主业回归稳健,血糖板块与海外业务增长亮眼

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入75.7亿元，同比下降5.1%；归母净利润18.1亿元，同比下降24.6%。

   2、24Q4收入15.4亿元，同比增长17.5%；归母净利润2.7亿元，同比增长33.6%。

   3、25Q1收入24.4亿元，同比增长9.2%；归母净利润6.2亿元，同比下降5.3%。

   4、血糖管理及POCT解决方案2024年收入10.3亿元，同比增长40.2%，CGM实现翻倍以上增长。

   5、急救解决方案及其他收入2.4亿元，同比增长34.1%，AED产品获证并实现技术升级。

   6、2024年外销收入9.49亿元，同比增长30.42%，海外市场拓展成效显著。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年-2027年的收入增速分别为12.7%、15.1%、13.5%，净利润的增速分别为13.5%、15.4%、14.6%。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为40.88元，相当于2025年20倍的动态市盈率。

  

   #风险提示：

   贸易政策不确定性；医药行业政策的不确定性；家用器械市场格局的不确定性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。