皖新传媒(601801):核心主业稳健运营,新业态加速布局-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入107.49亿元，同比-4.40%；归母净利润7.05亿元，同比-24.67%，扣非归母净利润7.58亿元，同比+0.50%。

   2、25Q1营业收入27.49亿元，同比-6.14%；归母净利润3.86亿元，同比+31.63%；扣非归母净利润3.33亿元，同比+5.96%。

   3、2024年销售/管理/研发费用率分别为8.57%/5.31%/0.31%，同比分别+0.25/+0.01/-0.02pct。

   4、公司拟每10股派现金股利1.00元（含税），现金分红总额5.48亿元，占归母净利润77.71%。

   5、2024年教材业务收入16.60亿元，同比-5.17%；一般图书及音像制品收入43.66亿元，同比-3.38%。

   6、电商业务销售码洋8.25亿元，同比+42.24%；"皖美教育平台"用户668万人，同比+52.5%，线上缴费13.2亿元，同比+46%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润7.70/8.19/8.56亿元，EPS分别为0.39/0.42/0.44元，对应PE17/16/15倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下行风险；新业务拓展不及预期风险；行业竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。