艾为电子(688798):毛利率持续改善,新品百花齐放-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、艾为电子2025年Q1实现营业收入6.40亿元，同比下降17.50%，环比增长12.90%；归母净利润0.64亿元，同比增长78.87%，环比下降16.76%；扣非归母净利润0.45亿元，同比增长89.84%，环比增长121.56%。

   2、公司毛利率持续改善，2025Q1保持上升趋势，受益于产品持续迭代及性能、成本持续优化。

   3、三大产品线齐头并进：数模混合产品在消费电子、工业互联、汽车等多行业布局；电源管理新品陆续量产出货；信号链产品覆盖运放比较器、模拟开关等多品类。

   4、公司持续深化工艺平台建设，布局30余种工艺，2024年车规级测试中心完成主体结构封顶，累计发布产品1400余款，年出货量超60亿颗。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年将分别实现营业收入34/38/41亿元，实现归母净利润3.8/5.6/6.8亿元，对应2025-2027年PE分别为45/31/25倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   AI端侧发展不及预期、行业竞争加剧风险，新品拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。