海南华铁(603300):完成国企身份华力转变,AI算力租赁再乘东风-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、公司2025年一季度实现营业收入12.88亿元，同比增长16.58%，归母净利润1.91亿元，同比增长21.72%。

   2、2024年算力业务实现营业收入超1200万元，2025年一季度实现营业收入超5000万元，净利润超1000万元。

   3、美国商务部对NVIDIA H20等AI芯片增加中国出口许可要求，国内互联网大厂加速AI算力投资，算力租赁需求提升。

   4、公司工程设备租赁业务稳定，叉车保有量近1000台，出租率提升至84%，并研发载重无人机。

   5、公司布局算力业务，累计签订算力服务金额66.7亿元，完成资产交付超9亿元，与多家企业达成战略合作。

   6、公司完成国企身份转变，融资成本降低，获得AA+信用评级，发行债券融资利率低至2.66%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年收入分别为67.74、83.33、93.66亿元，EPS分别为0.45、0.60、0.68元，当前股价对应PE分别为25.2、18.8、16.4倍。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

  

   #风险提示：

   业务开拓带来的管理风险；市场竞争加剧风险；算力业务相关风险；国内互联网大厂AI资本开支不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。